Pessimisme des prix de l'aluminium - le sentiment du marché s'est assoupli

La semaine dernière, le gouvernement américain a promu des plans d'infrastructure et accru les déficits budgétaires, ce qui a stimulé une hausse générale des prix des métaux.En termes de matières premières, le prix intérieur des matières premières en vrac a de nouveau été abaissé, mais avec la sortie de l'argument « remis au marché », le sentiment du marché s'est considérablement assoupli.

Selon les données du SMM, au 27 mai, l'inventaire social national deslingots d'aluminiumétait de 962 000 tonnes, soit une baisse mensuelle de 58 000 tonnes.Le prix absolu a baissé.

Les stocks d'aluminium SHFE ont diminué de 5556 tonnes à 329 572 tonnes.

Les stocks d'aluminium du LME ont diminué de 32 050 tonnes à 1 718 300 tonnes la semaine dernière.

Logique principale :

(1) Du côté de l'offre : En avril 2021, la production nationale était de 3,25 millions de tonnes, soit une augmentation de 9,9% en glissement annuel.La fenêtre d'importation s'est à nouveau ouverte et 150 000 tonnes d'aluminium primaire ont été importées en avril.La mise en œuvre de la réduction de l'électricité et de la production dans la région du Yunnan est forte.Les informations de suivi montrent que la région a réduit sa production de 800 000 tonnes.La production reprendra plus tard en fonction de la saison des crues.Il devrait revenir après juillet.Dans le même temps, la nouvelle capacité de production initialement prévue sera retardée.La production annuelle est réduite d'environ 500 000 tonnes.

(2) Du côté de la demande : les coupures d'électricité ont également affecté la production des liaisons intermédiaires de transformation, et le taux d'exploitation a légèrement baissé.

(3) En termes de stock : Le stock social national de lingots d'aluminium a diminué de 58 000 tonnes par rapport au mois précédent à 962 000 tonnes, et l'ajustement des prix de l'aluminium a assuré le déstockage.

(4) Globalement : les autorités de régulation ont récemment prêté une attention particulière aux prix des produits en vrac et le sentiment du marché est tendu.Ils n'ont pas prêté suffisamment d'attention à la réduction substantielle de la production d'aluminium électrolytique due aux coupures de courant au Yunnan, en Mongolie intérieure et ailleurs.La suspension de la production de lingots d'aluminium en fusion augmentera l'offre à court terme sur le marché, mais il y aura une diminution significative de l'offre par rapport au mois précédent, ce qui accélérera le déstockage dans la période ultérieure.Le temps est entré dans la traditionnelle intersaison de juin à août, ce qui affaiblira en partie le manque de rendement.Cependant, au cours de la prochaine saison de pointe, la contradiction entre l'offre et la demande deviendra plus importante.En raison du retard de la nouvelle capacité de production dans le Yunnan, la production annuelle est réduite à 39,5 millions de tonnes contre 40 millions de tonnes précédemment estimées.