Les prix de l'aluminium restent élevés

L'impact des inondations du Henan sur les prix de l'aluminium

La semaine dernière, les inondations sans précédent dans la province du Henan ont affecté la production en aval, qui s'est superposée à l'impact attendu du dumping des réserves, et les prix de l'aluminium ont été supprimés en début de semaine.En milieu de semaine, il a été annoncé que le deuxième lot de lingots d'aluminium était de 90 000 tonnes, ce qui était inférieur aux attentes du marché.Dans le même temps, l'usine d'aluminium électrolytique du Henan a publié une annonce de force majeure de production et les prix de l'aluminium ont augmenté en conséquence.Les prix de l'aluminium ont affiché une tendance en forme de V au cours de la semaine.

La catastrophe du Henan a provoqué une baisse de l'approvisionnement en aluminium électrolytique d'une part, et d'autre part, elle a également affecté le fonctionnement des entreprises en aval.Globalement, le marché s'inquiète davantage de l'impact de la réduction de l'offre.Auparavant, le marché s'attendait à ce que certaines entreprises d'aluminium électrolytique du Yunnan recommencent à redémarrer fin juillet.À l'heure actuelle, il semble que la reprise de la production se heurte à une plus grande résistance, et il existe également un risque de retard dans les nouvelles capacités de production.D'un point de vue fondamental, l'inventaire n'a pour l'instant pas montré beaucoup de pression.D'une manière générale, les fondamentaux risquent de s'affaiblir légèrement, mais la pression globale n'est pas grande, le stock superposé est faible, et l'espace sous le prix est relativement limité.

Selon l'Administration générale des douanes de Chine, la Chine a importé 158 001 millions de tonnes d'aluminium primaire en juin 2021, soit une augmentation de 62,31 % en glissement mensuel et de 27,97 % en glissement annuel.De janvier à mai, mon pays a importé 740 000 tonnes d'aluminium primaire.

Le taux d'exploitation des entreprises de profilés en aluminium a légèrement baissé, les grandes entreprises sont pratiquement à pleine capacité et les commandes et les opérations des entreprises de profilés de construction se sont affaiblies.

Le taux de fonctionnement defeuille d'aluminiumet les entreprises de démantèlement et les entreprises de premier plan ont été abaissées à 57,2 %.Les conditions d'inondation dans le Henan ont provoqué l'arrêt ou la réduction de la production de l'usine, et le taux d'exploitation a été considérablement affecté.On s'attend à ce qu'il reprenne rapidement la semaine prochaine.Juillet-août est la traditionnelle intersaison, et les commandes des entreprises diminuent progressivement.

Pourfeuille d'aluminiumentreprises, le taux d'exploitation des entreprises leaders a lentement baissé à 82 %.L'augmentation du taux de baisse est principalement due au ralentissement de la production d'une grande usine de transformation dans le Henan qui a été touchée par l'inondation.De plus, dans le cadre de la traditionnelle contre-saison, le rythme de démarrage des entreprises leaders dans le domaine du papier d'aluminium continuera de ralentir légèrement.

Selon les données de SMM, au 22 juillet, le stock social national de lingots d'aluminium s'élevait à 809 000 tonnes, soit une réduction mensuelle de 23 000 tonnes.Les inondations dans le Henan ont bloqué l'accès aux entrepôts locaux.Il est prévu de maintenir le déstockage la semaine prochaine.

Les stocks d'aluminium SHFE ont augmenté de 721 tonnes pour atteindre 266 666 tonnes.

Les stocks d'aluminium du LME ont diminué de 34 275 tonnes à 1 423 525 tonnes la semaine dernière.

Logique principale :

(1) Du côté de l'offre : En juin 2021, la production nationale était de 3,22 millions de tonnes, soit une augmentation de 7,1% sur un an.La reprise de la production au Qinghai et au Shanxi s'est poursuivie en juillet, mais la réduction de la production dans le Yunnan n'a pas repris comme prévu, entraînant une production de 3,32 millions de tonnes plus faible que prévu.En termes d'importations, l'importation de 150 000 tonnes en juin était nettement plus élevée que prévu, mais il n'y avait toujours pas d'accumulation de stocks et la capacité de consommation intérieure était bonne.

(2) Du côté de la demande : les inondations du Henan ont fait continuer à baisser le taux d'exploitation des principales entreprises, et il devrait se redresser la semaine prochaine.Les facteurs de contre-saison cette année sont plus faibles qu'auparavant, et la consommation a été retardée mais n'a pas disparu.

(3) Au niveau des stocks : les stocks sociaux ont baissé de 23 000 tonnes par rapport au mois précédent à 809 000 tonnes, et les stocks vont continuer à baisser.

(4) Globalement : En termes d'offre et de demande d'aluminium électrolytique, bien qu'une reprise inattendue de la production se soit produite, la quantité n'est pas énorme.La reprise retardée de la production dans le Yunnan constitue un risque d'approvisionnement caché ;le deuxième tour de réserves sous-évaluées a été porté à 90 000 tonnes, ce qui était moins que prévu.Au second semestre Le montant des réserves en dumping ne dépasse pas 600 000 tonnes, ce qui est généralement maîtrisable.Du côté des consommateurs, le rationnement de l'électricité en aval et la catastrophe du Henan ont entraîné un retard mais pas une disparition de la consommation, et l'intersaison de cette année a été nettement meilleure que les années précédentes.Le déclin du début des liaisons intermédiaires n'est pas un déclin en falaise.Le stock à la fin du mois devrait encore baisser ou dépasser les 800 000 tonnes, soutenant les prix.À court terme, les catastrophes naturelles interfèrent avec la production et le transport, reflétant la baisse rapide des stocks et poussant les prix à rester forts.À mi-parcours, l'offre et la demande intérieures d'aluminium sont en bon état, maintenant l'élan pour atteindre la barre des 20 000.