Les prix de l'aluminium fluctuent légèrement

Logique principale :

(1)Côté offre :En avril 2021, la production nationale était de 3,25 millions de tonnes, soit une augmentation de 9,9% en glissement annuel.Au deuxième trimestre, la reprise de la production et de nouveaux investissements ont été encouragés, et la production nationale se dirigeait vers une production annuelle de 40 millions de tonnes.La récente pénurie de charbon thermique a conduit à un resserrement de l'alimentation électrique, et la question de la stabilité de la production doit être prise en compte.

(2)Au niveau de la demande :le taux d'exploitation des usines d'aluminium pour matériaux de construction a légèrement augmenté, etaluminiumles prix ont baissé.

(3)Au niveau de l'inventaire :Le stock social national de lingots d'aluminium a diminué de 54 000 tonnes par rapport au mois précédent à 1,061 million de tonnes, et les prix de l'aluminium se sont relâchés.

(4)Globalement:En avril, l'indice CPPI américain a dépassé les attentes et l'accent mis au niveau national sur la hausse excessive des matières premières en vrac a exercé une pression sur les prix de l'aluminium à la barre des 20 000 yuans.Les prix des matières premières en vrac ont augmenté rapidement, l'écart entre l'IPP et l'IPC s'est creusé, la transmission à la baisse des prix n'a pas été fluide et les pressions inflationnistes ont continué à augmenter, ce qui refroidit à son tour l'enthousiasme de la consommation et de l'investissement, ce qui est négatif pour prix de gros.Récemment, les pénuries d'électricité ont commencé à devenir importantes, ce qui a augmenté le taux d'interférence de l'alimentation.Dans le même temps, les prix de l'aluminium se sont détendus et l'engouement pour les achats en aval a rebondi.

Facteurs de risque:politique de dumping;changement de devise;tensions internationales;interférence accrue de l'approvisionnement

La semaine dernière, les États-Unis ont annoncé que l'IPC et l'IPP en avril dépassaient les attentes.Bien que la Fed ait continué d'assouplir le marché, les attentes d'assouplissement des liquidités n'étaient pas aussi bonnes qu'auparavant et les inquiétudes concernant le resserrement causé par l'inflation se sont ravivées.

Le signal national indiquant que les prix des produits en vrac ont augmenté trop rapidement, les produits en vrac ont chuté en réponse et Shanghai Aluminium a chuté de 2,7% cette semaine.

Selon les données publiées par les douanes chinoises, les importations chinoises d'aluminium brut et de produits en aluminium en mars s'élevaient à 206 556 tonnes, soit une augmentation de 70,9 % en glissement annuel ;les importations totales d'aluminium brut et de produits en aluminium de janvier à mars se sont élevées à 661 517 tonnes, soit une augmentation d'une année sur l'autre.118,8%.

La semaine dernière, les prix de l'aluminium ont subi une importante correction.En termes de stocks, le stock dominant mondial maintient toujours un rythme relativement rapide, et les fondamentaux mondiaux sont relativement sains à court terme.À court terme, l'offre et la demande intérieures seront relativement stables au deuxième trimestre.Le volume des lingots d'aluminium importés a diminué en mai.On s'attend à ce que les stocks nationaux de lingots d'aluminium continuent de s'épuiser et que les prix de l'aluminium puissent monter en flèche.Le risque à court terme des prix de l'aluminium réside dans le dumping des réserves par la State Reserve, qui pourrait être dès le mois de mai.En termes de consommation, le mois de mai reste la haute saison de consommation en Chine et la consommation continuera à bien se porter.Le mois de juin entrera progressivement en hors saison.Du point de vue de l'offre et de la demande intérieures, il existe toujours un écart d'offre en mai et juin.On s'attend à ce que l'inventaire continue à se dissoudre.La reprise économique à l'étranger se poursuit et la consommation à court terme à l'étranger ne devrait pas être entravée.Dans des circonstances de faible pression d'approvisionnement, les stocks du LME devraient poursuivre le rythme de déstockage.Dans un contexte de stabilité à court terme de l'offre et de la demande intérieures, les prix de l'aluminium devraient continuer à augmenter.